US-Arbeitsmarkt im Mai überrascht: Staat und Gastronomie sorgen für Zuwachs, Einzelhandel schwächelt

Arbeitsmarkt zeigt sich widerstandsfähig und bringt Märkte ins Grübeln

Die US-Arbeitsmarktdaten für Mai übertrafen die Erwartungen deutlich und wurden zugleich um kräftige Aufwärtsrevisionen für die Vormonate ergänzt. Mit 172000 neu geschaffenen Stellen fiel die Headline-Zahl weit höher aus als prognostiziert, womit sich auch die Debatte über den künftigen Kurs der US-Notenbank verschärft.

Kernzahlen und Revisionen

Die Arbeitsmarktstatistik auswies für Mai einen Stellenaufbau von 172000. Gleichzeitig wurden die Monate März und April zusammen um 93000 Stellen nach oben korrigiert. Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,3 Prozent.

Branchen im Detail

• Öffentlicher Sektor: +52000 Stellen, ein bemerkenswerter Beitrag zum Gesamtaufbau.
• Privater Sektor ex Landwirtschaft: +120000 Stellen.
• Verarbeitendes Gewerbe insgesamt: +28000, davon Bergbau +4000, Bau +17000 und Industrie +7000.
• Dienstleistungssektor ex Industrie: +92000 Stellen.
• Einzelhandel: -1100 Stellen, ein schwacher Wert mit Stellenstreichungen vor allem bei Warenhäusern und Supercentern; Baumärkte verzeichneten Zuwächse.
• Finanzbranche: -22000 Stellen, sektorweit Verluste.
• Professional and business services: +6000 Stellen.
• Private Gesundheitsdienstleistungen und Bildung: +40000 Stellen, darunter Gesundheitsversorgung +47200, private Bildung -6600.
• Freizeit und Bewirtung: +70000 Stellen, davon +48000 in Restaurants und Bars.

Marktfolgen und makroökonomische Einordnung

Die stärkeren Jobdaten und die positiven Revisionen lassen die Märkte kurzfristig höhere Zinsen erwarten. Marktteilnehmer preisen inzwischen die Möglichkeit einer weiteren Leitzinserhöhung bis Jahresende ein. Für die Notenbank bedeutet das: eine robuste Arbeitsmarktentwicklung erschwert den Spielraum für Zinssenkungen und könnte politischen Druck auf die Geldpolitik erhöhen.

Kommentar von Ökonomen

Analysten werten die Zahlen als Zeichen für eine anhaltende konjunkturelle Robustheit in den USA. Die Commerzbank fasst zusammen, dass nach einer Schwächephase wieder mehr Stellen geschaffen werden und die US-Wirtschaft vergleichsweise gut durch externe Schocks komme.

Datenbasis: US Bureau of Labor Statistics. Bericht aus Washington und internationalen Märkten.